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卖方分析师关于A股的最新投资策略。

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2026-04-28 18:48

财联社4月28日电，D.A.Davidson首次覆盖美光科技，给予“买入”评级，目标价1000美元。

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2026-04-28 17:01

【蒙玺投资创始人李骧：A股仍具显著超额收益空间】财联社4月28日电，在兴证全球基金、财联社、腾讯新闻共同主办的2026兴全投资人大会上，蒙玺投资创始人李骧指出，对比全球市场，A股市场仍具备显著的超额收益空间。从资金流向来看，长期资金、新增资金都在持续流入A股。叠加未来三到五年的市场增长潜力与可预见的超额收益空间，李骧倾向于将A股作为重点配置方向。当然，地缘政治与全球周期波动等不确定因素仍然存在，市场不排除出现“黑天鹅”事件的可能。对此，可通过多元化策略进行风险对冲，例如配置CTA策略等。（财联社记者封其娟）

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2026-04-28 16:45

财联社4月28日电，中信证券维持GE Vernova“买入”评级，目标价1,390美元；维持德州仪器“增持”评级，目标价310美元。

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2026-04-28 16:41

【睿远基金总经理饶刚：当前高性价比资产具备关注价值】财联社4月28日电，在兴证全球基金、财联社、腾讯新闻共同主办的2026兴全投资人大会上，睿远基金总经理饶刚指出，当前不少制造业已处于盈利周期底部，库存水平、盈利增速及产能利用率均处于历史低位，锂电、化工等产业链已初步呈现价格弹性。即便2026年缺乏需求显著回暖带动的盈利修复，板块下行风险也相对有限，原因在于供需缺口进一步扩大、产能利用率继续下探的空间已较为有限。越来越多经营稳健的消费类龙头企业股息率已达到4-5%，超过银行等传统高股息板块；而地产链企业在经历多轮周期出清、行业格局优化后，同样具备持续关注的价值。（财联社记者封其娟）

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2026-04-28 16:39

【兴业证券研究院金融工程首席分析师郑兆磊：公募具备承接存款搬家的坚实基础】财联社4月28日电，在兴证全球基金、财联社、腾讯新闻共同主办的2026兴全投资人大会上，兴业证券研究院金融工程首席分析师郑兆磊认为包含专户业务在内的公募具备承接存款搬家的坚实基础，原因有三：一是客观数据：过去一年，2025公募“固收+”产品规模新增超过7000亿元，FOF规模增长同样显著，这是一个间接的数据证明；二是在银行理财打破刚兑的情况下，公募的竞争优势相对凸显；三是自2024年下半年起，出现了公募人才转向专户管理的新动向。专户模式更贴近私募运作机制，有利于发挥多资产、大类配置的品类优势。（财联社记者封其娟）

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2026-04-28 14:26

【兴全基金总经理陈锦泉：一批优秀企业将推动A股持续震荡上行】财联社4月28日电，面对能源价格波动、地缘冲突、AI技术革命浪潮带来的强烈不确定性与新机遇，投资该如何进化？在今日由兴证全球基金、财联社、腾讯新闻主办的“2026年度兴全投资人大会”上，兴证全球基金党委书记、总经理陈锦泉表示，单一策略“躺赢”的旧时代已然终结，投资正在进入一个更复杂、更多元的阶段。投资组合需要具备更强的反脆弱与前瞻性，权益投资向多资产、多策略进化。同时，中国经济的韧性与产业升级的进程并未改变，一批具备全球竞争力的中国企业正在完成从“成本优势”向“技术与品牌溢价”的跃迁，具有持续国际竞争力的公司逐渐在低利率环境与资产荒的背景下显现出来，在当下的估值体系下，这些公司将引领产业持续创新和盈利持续增长，并持续推动股市震荡上行。（财联社记者闫军）

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2026-04-28 13:41

【摩根大通称伊朗冲突带来股市抄底良机连续第二年重申对新兴市场超配策略】财联社4月28日电，摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡（Mislav Matejka）领导的股票策略团队在报告中表示，尽管在伊朗冲突爆发后全球市场出现急剧的V形反弹，但他们目前仍对股票前景持乐观态度，并表示，如果出现因地缘政治头条新闻引发的进一步下跌，将被他们看作增加投资机会的契机。

小摩团队指出，各地区企业盈利增长势头仍是股价的关键支撑因素。2026年，MSCI欧元区企业每股盈利增长率预计约为19%，工业、金融和材料等领域的盈利预期均呈普遍向好调整态势；MSCI新兴市场2026年的共识每股盈利增幅预计为45%；而美股标普500指数的盈利增速预期预计约为20%。

在地区层面，摩根大通连续第二年重申对新兴市场的超配策略，理由是其估值具有吸引力（相对于发达市场，其预期市盈率低38%）、基本面改善以及仓位较轻。

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2026-04-27 17:43

财联社4月27日电，美银预计美国关税难以全面恢复，对通胀的直接影响预计有限。美银预计年底有效关税率将降至6%-8%，低于2025年约11%的高点。

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2026-04-27 17:07

【韦德布什策略师Ives：明年特斯拉和SpaceX合并概率达80-90%】财联社4月27日电，韦德布什分析师Dan Ives预测，特斯拉和SpaceX很可能会在2027年初实现大合并，可能性有80-90%。Ives认为，此次潜在的合并是其所谓“全球最出色的实体AI业务”所应采取的合理战略步骤。不过也有人士认为SpaceX更像是会出面收购特斯拉，而非两者合并。

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2026-04-27 16:59

财联社4月27日电，德银将蔚来目标价升至80港元，维持“买入”评级。

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2026-04-27 16:07

【摩根大通称投资者可利用股市疲软机会增加配置】财联社4月27日电，摩根大通策略师表示，投资者可利用股市走弱之时增加股票配置，尽管地缘政治风险消息频出，但军事、政治和经济方面的制约因素意味着局势不太可能长期升级。尽管小摩策略师对“人工智能风险股”持谨慎态度，但认为这些股票短期内可能出现战术性反弹，不过最终会在12-18个月利用反弹机会卖出。小摩仍高配新兴市场而非发达市场，并且对矿业板块保持乐观。

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2026-04-27 14:06

【瑞银：基本面改善叠加估值优势中国股市仍有进一步上涨空间】财联社4月27日电，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪4月27日发布中国股票策略，认为基本面改善和中国受能源冲击的影响相对较小，使得中国市场表现短期内或优于其他地区。王宗豪称，估值和资金流入为中国股市提供了进一步上涨空间。随着美国及部分亚洲市场近期上涨，MSCI中国指数估值再次显得有吸引力。未来两个月，瑞银预计A股和H股都有潜在上涨空间，但原因不同。A股可能更多受益于稳健的工业企业利润增长，而H股（尤其是恒生科技指数）则可能受外卖价格竞争减弱以及DeepSeek推出新的AI模型等因素催化。鉴于中东冲突导致全球能源和大宗商品价格上涨，全球市场仍然存在一定程度的通胀挑战，但中国所处位置或相对更为有利。相比于其他地区，中国市场的战略石油储备较充足，能源消费和电力生产结构中油气占比相对较少，可再生能源和电动汽车渗透率更高，因此中国企业所受影响或相对较小。瑞银继续建议投资者保持投资组合平衡，该机构最看好的行业包括AI技术硬件、电力设备和有色金属。

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2026-04-27 14:02 来自财联社记者王晨

卖方解读DeepSeek‑V4，都在关注什么？

①DeepSeek‑V4在超长上下文和Agent能力方面实现了全球领先；
②DeepSeek‑V4与国产算力深度适配，加快AI算力生态自主可控进程，为国产AI产业链打开全新的成长空间；
③下半年昇腾950超节点规模化落地，有望推动模型价格下调，开启国产AI普惠与自主可控新阶段。

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2026-04-27 07:48

【华泰证券港股策略：布局现金流确定性与产业确定性】财联社4月27日电，华泰证券研报指出，港股情绪已修复至中性水位，中东局势反复等因素使得海外流动性宽松预期有所回撤，叠加假期临近，现阶段，港股的上行空间面临制约，关键还是做好结构。华泰证券建议，继续沿着现金流确定性和产业确定性做配置。前者对应继续持有现金流稳定且资本开支压力不大的周期品，如煤炭、铝等以及部分红利低波品种，如部分香港本地股、国有行等。后者对应景气仍在上行趋势的AI链，以美股业绩（本周进入超级周）为锚，建议重点关注半导体（存储等），高风险偏好的投资者可以适度布局云和大模型龙头等。

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2026-04-27 06:18

【A股科技成长板块高位巨震机构：高景气赛道趋势不改】财联社4月27日电，上周，A股市场在连攀阶段高位后出现调整。盘面结构上，此前持续领涨的科技主线明显回撤，部分AI热门股的业绩成为引导市场风向转变的催化因素。展望4月最后一周，券商策略报告普遍认为，外部风险扰动趋弱、国内经济基本面修复、流动性预期向好等因素共同支撑A股韧性。从短期维度看，部分焦点板块的筹码集中度已提升至历史高位，叠加五一小长假临近，市场风险偏好可能有所收敛。但在中长期视角下，全球科技产业共振与国内企业盈利修复逻辑未变，科技成长赛道的高景气度有望得到进一步验证。

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2026-04-26 21:29

【中金：公募机构的券商持仓比例已近历史低点】财联社4月26日电，据中金公司非银研报，2026年第一季度，A股资本市场板块整体遭公募基金减配，板块持仓占比从2025年第四季度的0.80%降至2026年第一季度的0.38%，环比下滑0.42个百分点，相对全部A股流通市值占比（3.09%）低配2.71个百分点，低配幅度与上季度基本持平。个股层面，华泰A、中信A被减配最多，广发A、东方A、国泰海通A、兴业A亦被明显减配；招商A、信达A、国信A获小幅增持。

中金公司非银分析师指出，机构持仓已近2024年第二季度以来历史最低位，增厚券商板块投资安全垫。建议关注财富管理产品端能力强、三投联动形成差异化优势以及国际业务增长潜力大的券商。此外，关注兼具业绩估值弹性及成长性的互联网券商及金融信息数据服务商。

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2026-04-26 19:12 来自财联社若宇

A股市场短期或将延续震荡上行格局？投资主线有哪些？十大券商策略来了

十大券商最新策略观点精要+看好板块汇总梳理。

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2026-04-26 18:29

【招商策略：聚焦一季报验证与景气延续方向建议在拥挤赛道中优选分化】财联社4月26日电，招商证券策略研究认为，4月以来，地缘风险缓和驱动A股风险偏好回升，两市成交连续破2万亿，定价逻辑由避险防御转向业绩验证。当前市场呈现“极致抱团”与“估值深度分化”特征，资金加速由消费向资源、科技溢价环节回流。一季报验证下，景气线索聚焦三条主线：一是PPI转正与AI爆发驱动的资源及算力重估；二是出海红利下高新技术制造业的业绩韧性；三是政策托底后地产链的底部修复。建议在拥挤赛道中优选分化，围绕硬科技与真资源，把握盈利与景气双驱动的结构性机遇，重点关注电子（半导体）、电力、电力设备（电池、电网设备）、国防军工、有色金属（工业金属、能源金属、小金属）、基础化工（化学原料、化学制品）等领域。

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2026-04-26 17:28

【中信建投：外部风险可控聚焦AI算力板块、煤炭煤化工等三条景气主线】财联社4月26日电，中信建投证券认为，美伊谈判目前陷入反复拉扯的僵局，油价波动加剧重回105美元上方。虽然会构成持续的市场扰动因子，但局势失控并剧烈恶化的尾部风险相对有限，同时A股也对地缘恐慌有所脱敏。AI算力板块业绩出现一定扰动，但横向来看仍属于稀缺的高景气方向。财报答卷交出后的市场表现，也反映了AI算力产业从“主题概念”向“业绩兑现”阶段过渡的特征。在景气稀缺的环境下，市场资金选择向高景气赛道集中。整体而言，当前市场正处于景气验证的关键窗口，重点关注三条逻辑主线：AI算力板块、煤炭煤化工等能源安全板块、中游制造尤其是新能源板块。行业重点关注：AI算力（半导体、光通信等）、油气生产、煤炭、煤化工、电力设备、机械设备等。

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2026-04-26 17:24

【中信证券：抱团行情结束后超额往往出现在非热门行业而非跟热门行业“对立”的板块】财联社4月26日电，中信证券研报认为，2007年以来的8段极致抱团期，当前持续时间排第二，抱团行情结束后，超额往往出现在非热门但有基本面逻辑的行业，而非跟热门行业“对立”的板块，当前如果一个行业被AI硬件严重虹吸，大概率是自身也存在瑕疵。对于市场而言，接下来要警惕的是商品波动率降下来后，基本面定价资金的回归以及能化商品价格的持续上涨，届时市场会开始定价断航造成的真实经济影响，供需缺口引发的持续涨价和超预期利润将成为核心线索，国内的供给侧政策也不容忽视，“节能降碳”和“碳达峰考评办法”是近期两个关键文件，其推出的时间也反映了在复杂全球地缘环境下加速推进节能降碳的迫切性。配置上，继续坚守中国优势制造，积极寻找出现供需缺口的品种。

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