①可转债ETF的基金份额在去年9月初达到48.5亿份的历史高点，2025年末下降至38亿份。
②2025年12月险资所持转债面额占比下降15.12%，自2025年2月起已连续11个月减持上交所转债。

①1月5日，脑机接口概念股爆发，塞力医疗及塞力转债双双涨停。
②此次上涨主要因特斯拉CEO马斯克宣布Neuralink计划于2026年启动脑机接口设备大规模生产，以及国家药监局将加快相关产品审评审批流程。

①目前存量转债余额约5600亿元，业内预计2026年转债规模可能回落至4000亿元水平。
②当转债进入转股期，随着大股东持有转债解禁，转债客观上面临着估值压缩空间，但可关注次新券的二次参与机会。

①11月24日，江苏华辰涨停，成交金额达1.07亿元；华辰转债上涨18.91%，成交金额22.91亿元。
②公司业绩增长主要因持续加大对新能源领域的市场拓展力度，积极开拓风能、光伏及充电设施等领域。
③公司计划在未来3年内至少建成三个海外合作工厂，首选欧洲、中东市场。

头部转债基金对市场节奏的精准把握尤为关键，防御、控制回撤成为绩优债基的普遍共识，此外运用国债期货、骑乘策略、以及把握利率高点附近的配置机会均是绩优债基的通用特征。

①以上市第二日收盘价作为买入价、上市第十一日收盘价作为卖出价，前10个交易日内平均单只新债的累计收益率为7.39%，相对中证转债的超额收益则达到7.21%。
②新券很难出现特别合意的价位结构，如果强烈看好个券基本面，需要提高估值容忍度。

①中能电气及其转债于11月7日大涨，中能电气涨14.6%，中能转债涨11.2%，近四日涨幅分别达78%和47.48%。
③2025年第三季度，中能电气实现营业收入3.71亿元，同比增长108.48%；归母净利润为1790.31万元，同比增长159.64%。

①上交所官网显示，钢研功能和智胜新电子申报非公开发行科技创新可转换公司债券项目已获受理。这是今年5月7日上交所发布的《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》后落地的首批科创可转债项目；
②据了解，多家企业都在研究评估科创可转债融资可行性。

①近期信用债市场发行表现分化，部分企业发债利率较高，突破5%。
②国防军工行业票息最高，平均3.46%，但发行规模小；医药生物行业发行活跃，平均票息2.56%；建筑装饰行业发行规模大，平均票息2.41%；房地产行业平均票息2.32%。

①下半年，已有33家上市公司发布了转债发行预案，数量超过去年全年。
②转债的供给今年有所恢复，但由于没有大体量的银行转债补充，未来存量转债市场的规模难有大幅扩张。