①去年以来，药店行业闭店率提升，中小连锁药店和新店成为“重灾区”；
②业内人士预判，目前还有20%门店面临出清，40万家门店是一个相对平衡点；
③大型连锁药店品牌加速转型，尝试差异化、多元化经营，提升综合毛利率。

①医药行业在经历长达四年的“冰封期”后，行情近期有所回暖。
②医药企业期待近期或有望出台的一系列支持政策带来直接改善作用。
③地缘政治风险依然存在，但业内对此风险的认知更为客观理性。

①佳达修®成为中国境内首个且目前唯一获批、可适用于男性的HPV疫苗。
②行业专家认为新适应症的获批在药理原理等方面是一次新的探索。
③目前康乐卫士、万泰生物等企业均在该领域有所布局。

①恒瑞医药公告称，公司已于2025年1月6日向港交所正式递交上市申请。
②上市申请书中，恒瑞医药表示赴港上市的目的在于支持创新药研发、扩大或升级现有生产设施等。
③公司赴港上市传闻及官宣该计划等因素，曾造成股价下跌。

①2024年，A股医药在申万31个一级行业中排名垫底，表现为过去四年最差；
②疫苗行业在2024年开启降价潮，企业业绩和股价回落明显，因此成为2024年A股医药最惨板块。

①消费疲软、开店放缓、比价程序上线等多重因素影响下，连锁药店2024年净利率承压；
②连锁药店通过适当调整扩张半径和开新店速度、提升现有门店毛利率和非药品销售占比“挤”利润；
③集中度提升仍是行业的核心逻辑。明年营收端或变化不大，利润端有望改善。

①为了整治企业“高价围标”，第十批药品集采对规则作出了较大幅度的调整，加上过评企业爆满，由此成为迄今竞争最为激烈的一届国采。
②随着B证乱象得到整治，大批B证企业陆续退出，药品集采有望触底反弹。