石化仓储属于危化品物流范畴，增量供给监管严格（安全问题）。地理区位和码头资源决定仓储设施竞争力，精细化管理和资产成本决定回报率。对比皇家孚宝，国内石化仓储企业体量仍然较小，区域分割显著。主要仓储企业上市打开融资渠道，通过外延并购+精细化管理，显著提升回报率水平。从中长期看，综合供应链服务模式亦有望成为新的增长点。