【研选·大事件——读懂大市】

1、习近平：坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，进一步全面深化改革，把发展新质生产力摆在更加突出的战略位置。

2、工行、农行、建行：2026年1月1日起为数字人民币实名钱包余额计付利息。

3、蓝箭航天科创板IPO获受理，拟融资75亿元。

4、住建部：到2030年，房屋品质提升工程取得显著进展。

5、持有期超一年的基金份额不得收取销售服务费。

【研选·行业】

人形机器人|首款全身力控小尺寸人形机器人启元Q1发布，人形机器人产品迭代和场景落地有望持续加速

12月31日，上纬新材旗下机器人品牌上纬启元PrimeBOT发布了全球首款、全身力控的小尺寸人形机器人Q1。产品定位：“属于每个人的第一个个人机器人”，机身站立高度约0.8米，收纳后长度可控制在0.5米内，可直接放入日常双肩背包，具备极强的便携性，主要应用场景为覆盖科研教育、家庭陪伴、极客创作等核心场景。

启元Q1的核心产品能力是全身力控，全身关节可感知并调节受力，在与环境交互时能实时调整动作，实现自然物理交互，这也是具身智能落地的关键基础能力。而全身力控的技术核心在于关节系统，上纬启元针对QDD准直驱关节“性能优但难小型轻量化”的行业痛点，从材料、结构到算法进行系统性重构，将核心关节模块缩小至鸡蛋大小，同时保留了力控性能与动态响应能力。

国泰海通证券肖群稀表示，智元在人形机器人领域优势显著，叠加与上纬新材业务协同，产品迭代和场景落地有望持续加速，看好机器人整机厂商及机器人核心零部件供应商，如上纬新材、卧龙电驱、蓝思科技等。

风险提示：技术进步及产业化进展不及预期，行业竞争加剧。

【研选·公司】

新泉股份|随着新项目逐步投产，公司座椅业务收入及盈利能力有望快速提升，机器人业务或成为公司新增长曲线

①公司概况：新泉股份拟发行H股并在联交所主板上市，筹集资金将用于拓展全球化业务、增加座椅产能、加大研发投入及补充营运资金等用途；

②看好理由：东方证券姜雪晴预计座椅业务收入及盈利能力有望快速提升，成为公司重要增长点，机器人业务有望成为公司新增长曲线；

公司此次赴港上市募集资金将明确用于扩充座椅产能，随着新项目逐步投产，未来座椅业务营收将有望快速提升，预计规模效应下座椅业务盈利也将有望实现扭亏为盈，座椅业务将成为公司未来重要增长点；

此外，公司完成设立全资子公司“常州新泉智能机器人有限公司”，主要从事智能机器人相关部件的研产销业务，注册资本1亿元，公司在机器人领域投资规模较大，预计未来公司有望凭借客户资源及海外产能优势切入机器人赛道，打造新增长曲线；

③投资建议：姜雪晴预计公司2025-27年归母净利润分别为10.37/13.66/17.46元，给予2025年45倍PE，对应目标价91.35元；

④风险提示：乘用车行业需求低于预期、乘用车、商用车产品配套量低于预期、海外工厂盈利低于预期。