财联社3月12日电，国泰海通发布关于波司登（03998.HK）的研报，维持“增持”评级，目标价6.65港元。考虑暖冬及OEM高基数影响，小幅下调FY2026-28年归母净利润至37.2/40.2/43.6亿元，给予FY2027年17X PE。品牌羽绒服受天气扰动但产品力持续提升，AREAL、VERTEX及极寒系列强化高端与专业形象，长期增长基础稳固。