财联社3月13日电，招商证券(香港)发布关于理想汽车-W（02015.HK）的研报，维持“持有”评级，目标价70.00港元。公司4Q25毛利率超预期，但FY26E面临盈利压力，L9改款前景不明朗，且估值对应39倍FY26E P/E缺乏吸引力。尽管现金储备雄厚，AI转型仍需时间，短期难抵大型SUV市场竞争加剧风险。