《科创板日报》4月28日讯（记者 徐红）4月28日晚间，康希诺（688185.SH）披露2026年一季报。报告期内，公司实现营收1.90亿元，同比增长38.73%；归母净利润为-4042.43万元，亏损同比有所扩大；扣非后归母净利润为-5511.51万元，较上年同期基本持平。

公司表示，营收增长主要受益于商业化产品矩阵的扩充，以及海外市场逐步放量。其中，中国首款四价流脑结合疫苗曼海欣®销售收入维持同期较高水平；2025年6月获批的13价肺炎球菌多糖结合疫苗优佩欣®亦贡献了可观收入；同时，国际技术转移及中间品销售业务正逐步成为新的收入增长点。

盈利端承压，主要归因于营收增长带动营业成本及销售、管理、研发费用增加，同时政府专项补助及国际专项资金相关的其他收益同比减少，叠加增值税政策调整影响。

此外，基于谨慎性原则，康希诺对截至2026年3月31日的应收账款计提了预期信用损失，并对存在减值迹象的非金融资产计提资产减值损失，合计465.59万元；同时减记递延所得税资产604.43万元。

上述计提与减记合计减少一季度合并报表利润总额465.59万元，减少净利润1070.02万元，减少归属于上市公司股东的净利润1070.02万元。

回顾2025年年报，康希诺全年实现营业收入10.68亿元，同比增长26.18%；归母净利润2787.27万元，实现扭亏为盈；扣非后净利润为-9413.24万元，同比减亏78.67%。

作为创新疫苗企业，康希诺目前收入核心仍由两款脑膜炎球菌多糖结合疫苗（曼海欣®和美奈喜®）支撑。其中四价流脑结合疫苗曼海欣®（MCV4）于2021年12月获批上市，是中国首个获批的MCV4疫苗。美奈喜®（MCV2）则于2021年6月获批上市。

2026年2月，曼海欣®的适用人群年龄范围获批由“3月龄~3周岁(47月龄)儿童”扩大至“3月龄~6周岁(83月龄)儿童”。另外，其7-59岁扩龄临床研究也已取得临床总结报告，正开展补充申请准备。

2025年，两款流脑结合疫苗合计销售收入约9.68亿元，同比增长21.91%；疫苗销售毛利率同比提升5.18个百分点至82.80%，反映核心产品放量背景下经营效率同步优化。

新品接续方面，13价肺炎球菌多糖结合疫苗优佩欣®（PCV13i ）已于2025年6月获批，成为继曼海欣®后的重要新品补充。目前优佩欣®已在全国超过20个省、自治区、直辖市获得准入，并已在多个地区启动疫苗接种，海外相关临床试验也在推进以支持不同注册申报策略。

婴幼儿组分百白破疫苗（DTcP）于2025年2月纳入优先审评；青少年及成人用组分百白破疫苗（Tdcp）正在准备药品注册申请材料；吸附破伤风疫苗药品注册申请于2025年2月获受理，并已与远大生命科学达成大中华区独家商业化合作。

此外，康希诺通过开展疫苗技术转移及中间品销售支持海外合作伙伴本地化生产与产品注册，2026年3月MCV4和PCV13i生产基地通过马来西亚药监局PIC/S GMP符合性检查，为国际市场开拓奠定基础。

整体而言，康希诺经营面呈改善态势，流脑疫苗提供稳定现金流，肺炎和百白破新品梯队逐步兑现。但需注意公司核心营收目前仍高度依赖单品类（流脑），且扣非未能实现盈利，后续仍需关注新品放量速度及国际化订单落地情况。