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热点趋势追踪：通过动态监测事件催化、产业周期变动、政策动态及前沿机构调研成果，迅速捕捉市场风向，为投资者提供前瞻性的逻辑分析。
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【一】初代Labubu拍出百万天价引发热议！前瞻起底“顶流”幕后推手，Ta斩获20CM连板
6月10日，一款全球唯一一只的薄荷色Labubu在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元。Labubu抢购潮正席卷海内外，随着其强势出圈，泡泡玛特一跃成为全球现象级焦点。
本栏目，始终秉持着敏锐的市场洞察力和专业的行业分析能力，在Labubu爆火之际，将目光精准投向其幕后推手——“代运营”行业。6月11日11:07《风口研报》引用分析师观点梳理“代运营”行业发展趋势，及头部企业的成长驱动力，详见下文：
行业背景：代运营行业变革与头部企业突围
电商化早期代运营企业凭借资源壁垒具不可替代性，但2022年前行业进入存量博弈。此后头部企业积极改革，从全盘托管聚焦选品和解决方案等高附加值环节，还依托经验自建品牌、拓展新赛道，浙商证券汤秀洁看好能实现从红利收割到价值重塑转变的α突围企业，如青木科技等。
改模式：聚焦高附加值，技术赋能增效
头部企业加速布局AI选品等工具替代低效人力，如青木科技推出乐高式解决方案，品牌可按需采购模块。同时，共享高效仓储物流、IT技术体系及主播、KOL等外部资源，实现资源共享、降本增效，提高品牌投放ROI。此外，代运营与品牌管理业务经验相互赋能，提升整体竞争力。
建品牌：经验赋能，突破品类成长瓶颈
代运营商长期积累的全渠道运营经验可直接赋能品牌运营，数据中台技术能实现精准选品。以若羽臣为例，其深耕个护大健康赛道，经验持续赋能自有家清品牌绽家，实现销售快速爬坡，这表明代运营商能凭借自身经验突破品类成长天花板，实现品牌价值提升。
拓赛道：顺应趋势，布局新市场
青木科技顺应新生代消费趋势，积极布局潮玩等新赛道。2024年新引进高端软玩具项目Jellycat等品牌业绩不俗，公司代运营占比下降，泡泡玛特及新代理品牌贡献显著增量，说明青木科技通过聚焦新赛道、探索新市场，实现了业务增长和品类拓展。
6月11日、12日，青木科技收获2连板，3日最高涨29.16%；若羽臣持续拉升，3日最高涨22.42%。
【二】需求“狂飙”撞上供给“刹车”，全球民用硝化棉供不应求或将加剧！抢先挖掘行业“领头羊”强势封板
硝化棉，这一看似小众却极为关键的化工原料，正凭借其不可替代性，在军事、民用及工业等多个重要领域展现出强大的应用潜力与市场价值。近年来，全球硝化棉市场规模持续增长，但增速有所放缓。
基于对“硝化棉”行业的深刻洞察，6月9日17:14《风口研报》精选“硝化棉”行业研报并加以梳理，引用分析师观点指出：
全球弹药需求驱动，硝化棉需求攀升
全球不稳定因素及军事冲突，使含能硝化棉需求持续增长。硝化棉分含能与工业两类，含能硝化棉需求因全球弹药需求增长而旺盛。以北化股份为例，其产品80%左右用于涂料、油墨等领域，定价灵活，下游成本不敏感，价格弹性可期，反映出全球弹药需求对硝化棉需求的带动作用 。
供给收缩明显，产能大幅下降
从全球范围看，硝化棉总产能从2023年的26.1万吨降至2024年的19.8万吨，产能减少24%。国内方面，北化股份主动关停西安生产线，产能从5.5万吨/年降至3万吨/年；湖北雪飞化工爆炸影响9000吨产能。供给端产能的显著下降，为行业供需格局变化埋下伏笔。
核心标的突出，北化股份优势显著
硝化棉产业链核心标的是北化股份，拥有3万吨产能。北化股份产销规模全球领先，是世界硝化棉制造商协会三家执委之一，2023年国内市场占有率超50%，国际市场占有率约15%，在行业中占据重要地位。
出口量价齐升，盈利能力增强
2025年1 - 4月，我国硝化棉出口数量、金额、单价均同比增长，呈现量价齐升态势。莱茵金属收购Hagedorn-NC公司转产军品后，全球民用硝化棉供不应求或加剧，我国民品硝化棉出口有望转好。同时，全球安全形势恶化背景下，含能硝化棉出口蕴含较好机遇，硝化棉企业盈利能力有望大幅提升。
6月13日，北化股份收获涨停。
【三】极速涨停！核电模块化制造市场前景广阔，Ta具备稀缺大型工业模块设计能力将迎机遇
核电景气度加速上行，2025年1-4月我国核电投资完成额362.56亿，累计同比增长36.64%。
近三年核准的机组大部分以第三代核电技术为主，第三代核电站采用的是现代化的模块设计技术，模块化建造技术可以使核电厂的建造周期从50个月压缩至36个月。
6月6日11:12《风口研报》精选国内少数具备大型工业模块设计能力的企业—“利柏特”公司研报并展开梳理：
核电建设周期合作机遇：利伯特是国内少数具备大型工业模块设计能力的企业，与核工程企业合作历史久，2021、2022 年前五大客户含中国核建控股子公司中核二三。在新一轮核电建设周期中，有望凭借丰富合作经验积累更多工程实绩。
模块化建造市场空间大：国内三代核电“国和一号”“华龙一号”采用模块化设计施工，可压缩建造周期，提升质量。以廉江核电项目为例，模块化施工规划占比达 64.2%。预计 2025 - 2030 年每年新开工机组对应核电模块化建造市场规模约 864 亿，市场空间广阔。
募投基地提升生产能力：公司专注工业模块设计与制造，具备 EPFC 全产业链环节及一体化服务能力。可转债募投项目新增产能，提升模块化生产制造及外运能力。募投项目南通利柏特重工项目占地面积大，应用于多行业大型模块生产制造，且毗邻入海口，有独立码头，可提升场地周转率。
新签订单占据先发优势：2025 年 3 月 20 日，公司公告中标宁德二期相关工程，合同总金额 2.26 亿元（含税），首次将模块化技术应用到“华龙一号”核电站柴油机厂房建安一体化综合建造安装工程，占据先发优势。天风证券鲍荣富预计 2025 - 27 年公司归母净利润为 2.3/2.5/2.9 亿元，对应 PE 为 20/19/16 倍。
6月13日，利柏特收获涨停，6日最高涨超19%。
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